股票市场走牛是投资者对牛年最大的期望。数据宝带您一起回顾2015年那场杠杆牛市……

  杠杆牛市来势汹汹

户均净赚超67万元

  2014年-2015年的牛市被广大投资者戏称为“杠杆牛”。2014年5月,证监会发布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》和《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》,放宽了创业板首发条件以及建立创业板再融资制度,杠杆资金环境宽松,直接催化此轮牛市。

  尽管这波牛市最终因降杠杆嘎然而止,与2005-2007年的那波牛市相比逊色了一些,但2015年的牛市仍然有许多经验值得总结。根据大盘指数行情表现和成交额数据,本文选取2014年7月-2015年6月12日作为此轮牛市的区间来分析当年行情。

  2014年7月,上证指数走出5年多的下跌趋势线,接连跨越了120日线、250日牛熊线,进入技术牛市,市场初现普涨态势,各板块齐涨,大盘指数震荡上扬。特别是在当年11月之后的连续降准降息下,资金利率水平的快速下行对市场估值起到了支撑效果,上证指数更是开启了井喷式的上涨,成交量开始连续放量。至2015年6月12日,将近一年的牛市期间内,上证指数累计上涨152%,深证成指累计上涨146%,创业板涨幅最高,达到177%。

  火热的行情迅速将大批观望的投资者们拉进场内,老股民加仓新股民跑步入场,也就是从2014年11月开始,单月新开股票账户数突破百万户关口,此后连续多个月呈现百万户的增长,2015年5月和6月的新开股票账户数更是突破千万户关口。

  如果将此轮牛市区间A股总市值的增量,除以2014年末的投资者数量进行估算,平均每户可赚取67万元。不过遗憾的是,2015年牛市终结后紧接着就是指数大跌,大幅抹平了这波牛市所能赚取的收益,这也直接导致2015年度户均收益不抵2014年平均水平。

大金融最先爆发

  基建板块笑到最后

  在2014年-2015年这轮牛市中,申万28个行业有27个行业指数实现了翻倍上涨,12个行业指数累计涨幅超200%,银行板块指数是唯一一个未实现翻倍增长的板块,累计涨幅为96.78%。不过纵观行业表现可以看出,银行和非银金融板块是此轮牛市中最先集体爆发的板块,对大盘后期的上涨以及市场的交易情绪起到推波助澜作用。

  从板块表现的持久度来看,建筑装饰板块最终的区间累计涨幅居首,达到271%。该板块自2014年11月发力上涨,此后的月份中一直位居行业月涨跌幅排行榜的前三位,主要受国家“一带一路”战略不断推进影响,第四季度发改委密集批复各类基建项目。

  不过,当提到2014年-2015年牛市时,许多投资者记忆最深的板块当属次新股、炒股软件和互联网金融等板块,此轮牛市中分别录得1511%、899%和530%的涨幅,P2P、互联网金融概念成为最耀眼的明星。而创业板代表经济转型的方向,最终创业板指数成为三大股指中涨幅最大指数(177%)。

38只翻倍股现已退市

  2014年-2015年的牛市中,A股市场区间内实现股价翻倍的个股多达2589只,占比超90%。可以说,无论是有经验的老股民,还是新入场的股民,都曾经历躺着就可以赚钱的日子。

  当时涨幅最大的个股当属创业板次新股暴风科技,牛市区间内,最高涨幅达到3367%。暴风科技挂牌交易后便迎来高光时刻,连续吃下28天一字涨停。虽然此后暴风科技在6月暴跌,又遭到证监会点名,下半年跌停的情况渐多,但在2015年牛市中,依然收获了40个涨停板。

  如今,暴风科技早已风光不再,于去年11月10日正式退市。放眼望去,当年牛市中包含暴风科技在内,有38只翻倍股“销声匿迹”,目前已经退出A股舞台,例如千山药机、乐视网等,其中中国北车因与中国南车合并而退市。事实上,这38只退市股中,有半数以上股票的2014年业绩或2015年上半年的业绩情况不佳。

  ”来的牛市,终究是昙花一现

  在上证指数最终突破并站上5000点之时,许多投资者对于突破2007年6124点满怀期望,然而却未曾想到杠杆架起的牛市只是空中楼阁。

  当时,两融资金、场外配资、民间借贷、伞形信托等等纷纷入市。在2015年6月前,加杠杆俨然成风,街边到处可见广告单,1倍杠杆起步,最高10倍,1万元撬动100万元的资金,1个涨停就是数十万收益。说白了,贪婪的欲望已经是刹不住车了,这些拆借、融资、借钱炒股的方式层出不穷。

  据不完全统计,通过融资融券、伞形信托、股票质押回购、股票收益互换银行贷款流出等工具,银行自有资金及理财资金入市规模远超3万亿元。大批银行资金直接或间接地进入A股,再加上其它杠杆工具的作用,助推A股一涨再涨。

  最终,在后来清理杠杆的情形下,这波“借”来的牛市自然是站不住脚,弊端暴露无遗,巨大的波动风险造成投资者被迫平仓、甩卖,资金火速撤离之下暴跌之势难以抵挡。

  归根结底,这是一轮没有任何实力经济支撑的牛市,终究只是昙花一现而已。

  159只翻倍股依然动力十足

  不过,当年2500多只翻倍股中,有1381只股在2020年股价累计实现正增长,其中有159只股2020年全年涨幅超过100%。

  阳光能源天赐材料的2020年股价累计涨幅居前两位,分别上涨589%和402%。这两只股在2015年牛市中虽实现了股价翻倍,但涨幅均未超过300%,在当年牛市个股涨幅排名1000名之外,股价表现并不亮眼。

  有4只2015年牛市10倍股在2020年股价实现翻倍,分别光启技术埃斯顿东方财富中航高科,其他还有百润股份天华超净东方电缆等2015年牛市翻倍股在2020年股价表现依然亮眼。

  在2015年牛市翻倍股中,29只绩优股去年股价翻倍、2020年年报业绩预告盈利且同比实现增长、总市值大于500亿元,其中蓝思科技金发科技长安汽车的滚动市盈率不足30倍。